2012年上海鉛滯漲抗跌 波動幅度16.03%
電動車商情網(wǎng)消息,回顧2012年整年鉛價走勢,不難看出LME鉛波動幅度最大,年內(nèi)曾兩次觸及2329美元/噸壓力位,但因上漲乏力直至12月中旬倫鉛終突破壓力位短暫摸高至2346.5美元/噸高點(diǎn),波動幅度達(dá)34.67%。滬期鉛年內(nèi)走勢相對較為滯漲抗跌,波動幅度16.03%,現(xiàn)貨鉛價年內(nèi)鮮少站上萬六關(guān)口,累計跌幅達(dá)8.77%。 第一階段:2012年1月到2012年5月初,鉛價呈現(xiàn)高位震蕩,其中倫鉛寬幅震蕩于2000-2200美元/噸區(qū)間,SMM1#鉛現(xiàn)貨價格主要成交于15200-16000元/噸。宏觀方面,年初歐美相繼公布的制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)均向好,推升各國股市不斷攀升,但之后歐債危機(jī)逐步升溫,消息面多空交織;中國方面節(jié)日炒作因素,由于一月底臨近春節(jié),為努力營造節(jié)日氣氛,多頭紛紛入場拉動期鉛上漲,但隨著春節(jié)的結(jié)束,投資熱情再度轉(zhuǎn)淡。需求方面,天氣寒冷時鉛蓄電池的使用頻率相對更高,年初作為鉛蓄電池傳統(tǒng)消費(fèi)旺季,對鉛價上漲有一定推動作用。 第二階段:2012年5月中旬到8月中旬,鉛價大幅下挫,不論是LME鉛、滬期鉛以及SMM1#現(xiàn)貨鉛價均觸及年內(nèi)最低點(diǎn)。此階段主要受到宏觀經(jīng)濟(jì)影響:歐洲債務(wù)問題有擴(kuò)大跡象,歐元兌美元跌破年內(nèi)新低,創(chuàng)22個月以來新低跌至1.26下方;美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)不斷收縮,就業(yè)市場的回暖態(tài)勢結(jié)束,利空環(huán)境下美元成為避風(fēng)港美元指數(shù)站到82點(diǎn)高位,對基本金屬承壓;中國和匯豐中國公布的兩大制造業(yè)PMI指數(shù)均出現(xiàn)回落跡象,中國經(jīng)濟(jì)下滑態(tài)勢仍未能止住,F(xiàn)貨需求方面,受期鉛大幅下挫拖累加劇現(xiàn)貨市場避險情緒,不論貿(mào)易商還是下游接貨均顯謹(jǐn)慎,傳統(tǒng)旺季到來前備貨積極性不高,而且5月中旬,工業(yè)和信息化部與環(huán)境保護(hù)部共同制定發(fā)布了《鉛蓄電池行業(yè)準(zhǔn)入條件》,從源頭上對下游鉛酸蓄電池行業(yè)進(jìn)行再次深入規(guī)范,行業(yè)大洗牌影響中小型蓄電池對鉛錠的需求。 第三階段:2012年8中旬到10月低,鉛價呈現(xiàn)過山車走勢沖高回落,倫鉛強(qiáng)勢向上突破2300美元/噸關(guān)口,收復(fù)年內(nèi)全部跌勢之后再度下行至1980美元/噸關(guān)口附近運(yùn)行,SMM1#現(xiàn)鉛價格也企穩(wěn)上漲至15800元/噸左右后下跌至萬五關(guān)口附近。期間內(nèi)價格的大幅拉升,主要受宏觀方面好轉(zhuǎn)提振,歐央行不斷有購債傳言,西班牙、意大利國債收益率有所回落,歐債危機(jī)暫時得以緩解;美國公布的零售銷售月率、ISM制造業(yè)指數(shù)、非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)利好,美聯(lián)儲9月中旬重磅推出QE3,美元指數(shù)全線下挫從82高位下破80點(diǎn)關(guān)口最低至78.5附近推升大宗品價格走高;中國國家發(fā)改委在項目審批上頻頻出手,先后批準(zhǔn)了軌道交通項目、投資項目、公路項目等,對基本金屬的需求增加有良好預(yù)期。但之后鉛價并未能延續(xù)上行趨勢,主要由于QE3的利好出盡,前期的答復(fù)拉升或?qū)⒚媾R一定的技術(shù)性回調(diào)。而且現(xiàn)貨市場電動車鉛蓄電池傳統(tǒng)消費(fèi)旺季已提前收尾,現(xiàn)貨鉛價再度受到拖累。 第四階段:2012年10月低到年末,此階段LME鉛走勢異常強(qiáng)勢,自1980美元/噸關(guān)口附近單邊上行,刷新年內(nèi)新高至2499美元/噸,累計漲幅高達(dá)18.03%,此階段宏觀面多空交織,主要關(guān)注焦點(diǎn)在于美國財政懸崖問題,LME鉛的單邊上行主要得益于基本面,LME鉛庫存大幅度減少,其中12月份表現(xiàn)尤甚累計減少3.3萬多噸庫存,注銷倉單不斷刷出新高一度達(dá)到57.3%。而SMM1#鉛現(xiàn)貨價格卻與倫鉛走勢背道而馳,現(xiàn)貨成交價格持續(xù)走低始終運(yùn)行在萬五關(guān)口下方,走勢的分歧主要考慮到現(xiàn)貨需求方面,鉛下游蓄電池企業(yè)供過于求局面持續(xù),高企的成品庫存降低了下游對鉛錠的需求量,臨近年末多降價促銷大打價格戰(zhàn)進(jìn)而清庫存為主,造成需求的持續(xù)低迷旺季不旺,現(xiàn)貨價持續(xù)低迷。 綜上所述,LME鉛、SHFE鉛以及SMM1#鉛現(xiàn)貨價格走勢前11個月基本趨同,進(jìn)入12月后LME鉛走勢相對較為強(qiáng)勢,與SHFE鉛和現(xiàn)鉛價格走勢呈現(xiàn)背離狀態(tài)。如下圖所示:全年鉛價走勢可分為四個階段:寬幅震蕩—下觸年內(nèi)新低—沖高回落—內(nèi)外盤走勢分歧。